10月30日晚间，伊利股份公告拟进行股份回购，回购金额不低于10亿元（含）且不超过20亿元（含），回购价格不超过46.83元/股（含），回购股份将用于依法注销减少注册资本。在公告中，伊利表示，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，为维护公司投资者尤其是中小投资者的利益，拟实施股票回购。
消息一出，坊间一片称道。由于近期市场出现非理性下跌，不少白马股被错杀。此时伊利启动回购，有利于稳定市场情绪。而最高20亿元回购规模和最高46.83元/股的回购价格，体现出伊利管理层对企业价值的高度认可和预期。
实际上，在大多消费板块增长承压的大环境下，伊利10月27日发布的年三季报业绩已属难得。前三季度，伊利实现营业总收入.61亿元，归母净利润80.61亿元，连续29年持续稳健增长。公司液态奶营收.02亿元，规模和市场份额继续稳居行业第一。奶粉和奶酪业务不负众望，期内营收.28亿元，同比增长60.5%。
一边是航母般的庞大规模，另一边是舰艇般的突围速度，为何伊利能穿越行业周期？或许秘诀就在于稳与快的两大抓手，以“稳守长牛”巩固底盘，以“鞭打快牛”实现增量，最终实现了业绩的持续稳健增长。
稳守长牛，穿越周期归来仍是冠军
潮水褪去后才知道谁在裸泳。
无论是在经济两位数增长的上升期，还是预期转弱的阶段，伊利都展现出“跑马”的持久力。作为A股仅有的两家连续增长29年的公司之一，伊利保持千亿体量上的稳健增长，不仅表现出抵御风险的经营韧性，也彰显了龙头企业带动产业链上下游的“托举”实力。
为何是伊利？伊利又是如何做到的？
首先，从产品业务层面分析，今年1-9月，公司“压舱石”品类液态奶，营收.02亿元，规模和市场份额继续稳居行业第一。该业务占总营收的68.3%，呈现出“底盘稳”整车就稳的特点。
除了品类基石坚固，伊利的单品优势也十分显著。据尼尔森数据显示，伊利纯牛奶、金典有机均实现双位数增长。明星产品金典有机、安慕希继续保持细分品类第一品牌，安慕希市场份额继续扩大。
可见，伊利的“稳”由不同维度业务优势构成，从品类，到细分单品，全矩阵呈现“优等”状态，并没有明显的短板，这些组成了伊利领先于行业的综合竞争力。
其次，从供应链和全渠道来看，不止是自家业务全线硬核，伊利也携手生态伙伴、依托全渠道进一步发挥“杠杆力量”。截至年9月末，公司经销商总计家，同比增加家，对销售终端的掌握能力进一步加强。
借助大规模销售网络，伊利成为行业内渠道铺设最广、运营最深的企业。而在疫情下，伊利出台一系列渠道支撑政策，减轻渠道伙伴压力，稳固终端价盘，全渠道领先优势持续强化。同时，伊利与养殖户签订长期合同，疫情之下不拒收一滴合格牛奶，尽最大可能为合作伙伴承担疫情带来的损失。
这意味着，伊利的“稳”还在于稳供应链、稳全渠道，从奶源、渠道、销售等环节予以扶持合作，通过大中小企业融通发展，打造“立体”供应链，助力产业链上下游抗压能力增强。
再次，从价格和库存比较，伊利的优势也十分突出。有行业人士透露，前三季度，伊利通过稳定价盘、优化库存，保障渠道生态良性发展。长期来看，稳固的价盘和健康的库存更有益于公司可持续发展。
最后，从三季报数据看，伊利毛利率稳定中还有提升，表现出了非常强的运营管理能力。
而且，据了解，目前伊利已经开始积极备战春节旺季，预计四季度收入有望达到两位数以上增长，同时全年利润率不下降目标不变。
鞭打快牛，快速破壁逐浪行业蓝海
在消费市场中，不存在“一招吃遍天下”的招式，企业无时无刻都在根据消费者新需求进行创新。而天下武功唯快不破，通过敏捷打造趋势品、新品、季节品，伊利快速拥有“尖刀”品类及产品，带动销量的迅猛增长。
瞄准奶制品消费多元化、精细化的趋势，伊利推出适合成人、母婴等差异化人群，把握健康、便捷化等消费需求的趋势品。今年1-9月，伊利奶粉和奶酪业务营收.28亿元，同比增长60.5%，持续“快进”。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一，奶酪同比增长高达30%以上。
针对趋势类产品，伊利从品质引领到店销推广也可圈可点。
在品质方面，伊利凭借多年的技术积累和品类布局厚积薄发，首批通过“新国标”，并率先上市了新国标产品“金领冠珍护”，塑造高品质口碑。在店销方面，为了更好地发力奶粉业务，公司对母婴店、商超门店和线上等多渠道渗透率快速提升，门店数量的提升对奶粉收入贡献明显。而对于奶酪业务而言，铺货门店的增加，也使市场份额持续提升。
如今的年轻消费者，早已不满足一成不变的产品，“尝鲜”是他们购物的动力所在。在新品研发及推广上，伊利也有大手笔投入。
锁定产业带鲜果的独特优势，伊利旗下安慕希走“跨界”路线，携手丹东草莓、新疆哈密瓜、徐闻菠萝、攀枝花芒果推出地域水果系列新品，让“新一代健康酸奶”在消费者中风靡。数据显示，安慕希4大“地域限定”口味酸奶与“安慕希有汽儿”年度累计已突破20亿元。在满足消费者需求的同时，也拓宽农民增收渠道，推动产业带经济发展。
值得一提的是，在对季节性产品的把握上，伊利仍然做到了鞭打快牛。抓住今年夏季持续高温、消费者“食冷”需求增加的契机，季节性品类和单品销售快速增长。今年1-9月，伊利冷饮营收92亿元，以绝对优势保持销量榜第一，并取得32.4%的高速增长。巧乐兹作为冰淇淋第一品牌，市场份额持续行业第一。
作为志在“全球乳业第一”的企业，伊利不仅有坚如磐石的主营业务，也有破冰力十足的第二增长曲线。因此无论在顺风顺水的高增长之年，还是在行业周期考验之中，伊利的规模力、创新力都为其未来可持续发展、快速发展、高质量发展写下注脚。而在此过程中，伊利并不是“一个人在战斗”，对一二三产业中的实体企业带动作用十分明显，无论是奶农、经销商还是物流和门店，都能从中受益。
目前，申万宏源、华泰证券均看好伊利的盈利能力，招商证券维持“强烈推荐”评级。未来伊利还将有哪些大动作、大跃迁，一起拭目以待。