现在出生人口逐年下降，不少投资者对伊利股份的未来表现出了很大的担忧，大家都在担心伊利股份未来会不会失去成长性？
在我看来，这个担忧是没有必要的。
出生人口下降影响的只是奶粉销量，并不会影响液体乳和冷饮的销量，而奶粉及奶制品业务只占比公司总营收的20%。
理论上，目前出生人口下降并没有减少公司乳制品消费的人群总数量，毕竟有乳制品消费习惯的原本固有人群还在，然后新生人口又会增加乳制品消费人群数量。
就以公司年第三季度数据来看，奶粉及奶制品营业收入64.01亿，同比下降3.85%；液体乳营收.08亿，同比增长8.48%；
可以清晰的看到公司奶粉及奶制品确实受出生人口下降影响，出现了负增长，但是液体乳销量是在增长的，说明公司的消费人群数量并没有减少，甚至还在增多。
而且液体乳营收占比高达67%，于是尽管奶粉及奶制品营收下降了，但是公司总营收还是在增长的。
逻辑上，只要公司乳制品消费人群总数量没有下降，那么公司的营收增长的持续性是可以保证的。
而从人口结构来看，年纪很大的那一批人很多是没有喝乳制品习惯的。改革开放，人们生活条件改善后，乳制品消费的人口比例在快速提升。当下虽然出生人口在下降，但是实际上公司乳制品的总消费人群数量是没有下降的，甚至还在增加。
这么来看，公司未来的成长性是还在的。
还有，未来公司可以发力高端产品提高利润率。从社会的发展规律来看，消费从低端走向高端也是一种趋势，公司未来发力高端产品其实算是顺势而为。
其实从公司年第三季度财报来看，也可以看到公司发力高端产品的端倪。
三季度公司毛利率增长个基点至32.6%，饮用奶高端化趋势强劲。常温奶在前三季度增长稳健，高端化趋势持续（在送礼需求和有机奶（例如活性乳铁蛋白有机奶）的强劲推动下，金典3季度增长超20%）。鲜奶年初至今呈现正增长%。
很显然，发力高端产品销售也是公司未来净利润增长的一大助力。
还有，酸奶方面，公司的安慕希这个品牌是打造得非常成功的，酸奶未来可以走功能化路线。从日本乳制品行业发展的轨迹来看，最终酸奶就是走向了“功能化”，比如以明治乳业、森永为代表的的降尿酸酸奶、益生菌酸奶以及提高记忆力的酸奶等。
安慕希益生菌酸奶就是在功能化领域的一次开拓，未来老年化社会趋势下，开发功能化产品还是比较迎合需求的。
公司开发功能化产品这一布局也是可以在未来为公司净利润增长做出贡献的。
近年来，公司在加速布局“大健康”产业，在前瞻性技术领域获得了多项突破性创新成果，通过培育或开发有机、A2、A2β酪蛋白、富硒、原生DHA等系列健康功能性乳品，满足了消费者对高品质、高营养乳制品的升级需求。
如此来看，公司的天花板还很高，未来成长性还在。
公司未来一方面可以通过发力高端产品提高总的毛利率，一方面可以开发更多、更好、利润更高的功能化产品以满足各个年龄阶段的消费者为公司贡献利润增长。