喝奶不如喝酒，一直以来，基本没有对手的伊利股份，并不为市场看好。最新价33.13元，市值亿，动态估值不到20倍。
但是，他是A股乳业唯一的龙头，基本没有对手。
8月30日，伊利股份发布年上半年业绩报告，公司营业总收入突破.06亿元，同比增长18.89%，归母净利润突破53.22亿元，同比增长42.48%，营收、净利同时再创历史新高。此外，在荷兰合作银行最新公布的全球乳业榜单中，伊利继续稳居五强，并且绝对优势不断扩大。
上半年营收已超过蒙牛多亿，利润高出24亿！
再看看卖酱油的海天味业：上半年净利33.5亿元，同比增3.07%，市值亿。
所以，是别的公司高估了，还是伊利低估了？是伊利涨一倍，还是海天跌一半？这个问题的答案，只能交给市场回答。
执行主编：小花监制：伍佰强出品：强国财经（QG-CAIJING）只有干货伊利的一切一图加一文，就能看懂伊利股份年半年度董事会经营评述完整版
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)经营范围
公司主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。报告期，公司产品主要以国内市场销售为主，部分产品销往海外市场。
(二)经营模式
1、经营模式：报告期，公司按照产品系列及服务划分，以事业部的形式，构建了液态奶、奶粉、冷饮、酸奶、奶酪等业务集群。在公司的战略统筹和专业管理下，事业部于各自业务领域内开展产、供、销运营活动。
2、原材料采购模式：公司通过招标方式，对主要原辅材料进行集中采购，以提高公司的资金使用效率和议价能力。
3、原料乳采购供应模式：公司主要通过资本或技术合作，以嵌入式服务的方式，充分发挥农业产业化龙头企业的示范带动作用，与奶源供应商建立利益共同体，稳定并增加奶源供给，满足乳品生产需求。
4、生产模式：公司依照《乳制品加工行业准入条件》《乳制品工业产业政策》等行业规范，通过实施“全球织网”计划布局生产基地，严格执行产品质量与安全标准，为国内外市场提供产品服务。
5、物流配送模式：公司利用大数据技术，科学规划物流发运线路和仓储节点；通过与第三方物流服务商合作，借助信息技术平台和服务，快速、精准响应客户需求。
6、销售模式：公司采取经销与直营相结合的销售模式，实现渠道拓展目标和终端门店业务标准化、规范化管理。
7、海外业务管控模式：公司对海外业务实施统筹规划与运营流程设计。报告期，公司下属子公司OceaniaDairyLimited、PT.GreenAsiaFoodIndonesia、WestlandDairyCompanyLimited、THECHOMTHANACOMPANYLIMITED主要从事奶粉、乳铁蛋白、乳脂、冷冻饮品等食品的生产和销售，产品销往世界各地。
(三)主要业绩驱动因素
在“成为全球最值得信赖的健康食品提供者”愿景指引下，公司坚持健康、持续的发展理念，把握市场机会，与产业链上下游合作伙伴积极协同联动，实施创新与国际化战略，驱动业绩增长。
报告期，公司液体乳、奶粉及奶制品、冷饮业务保持稳定增长态势，旗下“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐兹”等重点产品销售收入比上年同期增长20.7%；以“金典”A2β-酪蛋白有机纯牛奶、“伊利”臻浓牛奶高钙、“畅轻”蔗糖减半果茶酸奶、“QQ星”儿童成长配方羊奶粉、“巧乐兹”巧榛橘冰淇淋、“优酸乳”乳汽气泡乳等为代表的新品收入占比15.6%。
公司加快推动高增长业务的布局和发展节奏，其中奶酪、矿泉水、配方奶粉等业务均保持了快速增长。
公司克服国外疫情影响，不断开拓海外市场，积极推进当地工厂建设进度，目前国际化业务进度正常；同期，公司继续依托全球资源，应用大数据与智能制造等技术，全面提升了消费洞察能力和供应链运营效率。
公司在面临原料奶及其他相关原辅材料价格大幅上涨、生产成本持续走高的压力下，通过优化产品结构，积极开拓“O2O到家”“社群营销”等新型零售渠道，提高销售费用使用效率，营业利润率稳步提升。
(四)行业情况说明
乳制品为全球消费者提供了健康、优质的营养来源，通过持续的产品与技术创新，与健康生活方式相融合，不断丰富、拓展乳制品品类，乳品行业在当下以及未来有着更为长远的发展前景。
随着国内城乡人均收入不断增加和城市化发展趋势，乳制品作为改善国民身体素质、打造健康生活方式的重要构成，消费规模持续扩大，乳品行业及以乳基为主要原料的相关食品行业发展空间良好。
自“新冠肺炎疫情”爆发以来，消费者健康意识提升，乳制品以其特有的健康营养属性，吸引了更多消费者，乳制品的市场渗透率进一步提高，整体消费规模呈持续增长趋势。
报告期，国内经济稳定恢复，以乳制品为代表的健康食品消费需求保持了良好增长态势，乳制品的市场渗透率和覆盖人群继续增加。尼尔森零研数据显示，报告期国内液态乳品市场零售额同比增幅9%，婴幼儿及成人配方奶粉市场零售额同比增幅7.7%，奶酪市场零售额同比增幅35.3%。
报告期，社群营销、O2O到家等新零售模式继续快速发展，对用户的消费行为和购买习惯产生了较大影响，同时在产品、业务模式及运营管理等方面，给乳企带来了创新机会与挑战。
报告期，原料奶、油脂、纸箱、塑料等原辅材料价格同比大幅上涨，企业成本控制压力不断加大；同时，国际贸易政策法规、汇率波动及境外疫情等因素的不确定性，也给乳企发展带来挑战。
伊利代言人：迪丽热巴。明星代言是营销重要手段。二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司实现营业总收入.06亿元，较上年同期增长18.89%，净利润53.20亿元，较上年同期增长41.60%。
报告期，公司液体乳业务实现营业收入.07亿元，同比增长19.65%，市场零售额份额较去年同期提升了0.7个百分点，稳居行业第一；奶粉及奶制品业务实现营业收入76.27亿元，同比增长14.83%，其中婴幼儿配方奶粉的市场零售额份额比上年同期提高了0.9个百分点，奶酪业务的终端市场零售端份额比上年同期提升6.7个百分点；冷饮业务继续引领行业，销售收入同比增长13.80%。
报告期，公司重点推进、落实了以下业务：
(一)坚持以消费者为中心，打造卓越品质标杆
报告期，公司坚持“以消费者为中心”“做消费者粉丝”的经营理念，在借助消费者运营平台，深入洞察并精准识别消费者需求，加快健康食品研发节奏的同时，继续深入贯彻“伊利即品质”信条，通过从原料、设备、工艺、环境等多维度、全链条开展全球领先品质对标管理，目前公司全品类达到欧盟品质认证标准。
近年来，公司在母乳研究领域成果显著，依托积淀19年的母乳研究成果，以及围绕有机、A2等优质奶源优势，为中国宝宝定制研发不同配方奶粉，不断丰富婴幼儿配方奶粉产品线布局。尼尔森零研数据显示，报告期，公司婴幼儿奶粉在母婴渠道的零售额较去年同期增长35.2%。
报告期，公司把握消费者需求趋势，坚守奥运品质，上市了“金典”“安慕希”“舒化奶”“畅轻”“甄稀”“须尽欢”等高端系列子品牌的新品：
其中“安慕希”旗下的AMX无糖产品，满足了消费者的健康管理需求，成为常温酸奶领域里的明星产品，备受消费者青睐；
“金典有机纯牛奶”与“金典低温鲜奶”以有机认证和GAP一级认证牧场的优质奶源，为消费者打造了奥运级品质好奶；
“畅轻”低温酸奶的市场占有率位居市场细分品类第一（尼尔森零研数据）。此外，公司积极研制服务于高端餐饮领域的乳脂、奶酪系列产品，持续拓展相关业务，全面满足消费者的健康、品质生活需求。
(二)坚持创新，驱动业务健康持续发展
“不创新无未来”，公司始终坚持以创新驱动业务健康持续发展。报告期，公司通过增加创新资源投入、推进开放式创新平台搭建、引入高端健康食品基础研究人才等举措，不断夯实公司创新实力。
报告期，公司新建的国家乳业创新基地已开工，该基地以建设具有全球影响力的乳业科技创新中枢为目标，汇聚国内外乳业创新资源，推进技术成果应用转化。
报告期，公司升级了上海创新中心和北京创新中心实验室，进一步充实开放式产学研合作平台、集团创新研发平台与事业部应用创新平台相结合的三级研发体系，研发网络更加完善，创新生态圈进一步扩大，公司持续保持行业创新领先地位。
报告期，公司围绕产品创新涉及的原料、配方、工艺、功效、包装等研发环节的全方位专利布局效果更加明显，其中“金领冠”婴幼儿配方奶粉相关专利，截至报告期末已达70余项，有效支持相关业务快速增长。
(三)积极推动数字化转型，构筑数字化转型生态圈
报告期，公司积极探索“消费者运营”创新营销模式，通过将消费者信息、消费需求洞察与研究等系统进行整合，构建公司数字化消费者运营平台、升级数字化转型专职团队等举措，加速推动业务全链路数字化转型。
报告期，公司统筹整合“安慕希”“金典”“优酸乳”等品牌运营