主要针对中报数据进行分析，基于目前的水平做一些评估！
伊利出中报了，有必要继续跟踪
其实我并不是看好伊利才持续跟踪研究，伊利只我用来练手的一个企业，概况来看，中报给我的感觉是，伊利大概率近几年不会成为负增长的企业，看起来还能继续乐观一两年，如果大环境没有像年那种剧变的话，类似机构喊出的50块应该不是梦。一旦来年那种情况，估计17块也不是梦。
接下来逐点分析
一利润情况
中报净利润53亿，意味着二季度延续了一季度的净利润（一季度是26亿），那么这样看来，年底净利润是一季度的四倍的情况很有可能发生，明显的，我之前分析的最差的情况，年净利润增长5%的情况不会发生了。不可能发生的情况亿变得有可能，按照这样看的话，近一两年，伊利股价到50左右是大概率事件（PE=30在伊利是大概率事件），如果在25块买入，相对来说算是有安全边际了。
二负债情况
从中报可以看到，增肌了近70亿的负债，主要是信用负债。这样的话伊利的负债率高达62.76%，跟踪的四家乳企负债率增加最多的就是伊利了，较年初增加5%，其他两家可比性比较小，就跟蒙牛比吧，蒙牛债务比年初增加了区区1%不到，但是净利润同比增加了.21%，伊利增加了5%的负债，净利润才同比增加33%，这是不够理想的
负债情况：
伊利????62.76%
蒙牛????54.16%
光明????57.2%
飞鹤????26.98%唯一一个负债较一季度减少的企业，年初是32.26%
从负债来看，伊利是比较激进了，如果定增失败，会被债务吞噬更多的利润，即使定增成功，负债也减少不了多少，这些年，伊利扩张的步子感觉还是有点太快了。
三在建工程
这个部分，就液态项目来看，年报以前的在建里头还需要支出26.3亿，今年新增81亿（跟定增的89亿差不多），已完成45%,资金缺口在58亿左右。
就是说定增不定增，这些新建项目都必须开干的，定增失败就自由资金贷款开干，定增成功，那感情好，相当于多了免费的血液。在建工程目前看来还是在计划进度中，未来的产量是不愁了，我比较担心的是销量，不可否认，伊利的优酸乳确实比蒙牛的口感更好，但是，年蒙牛业绩那么好，伊利也那么好，中国市场真的一下子多了那么多人喝奶吗？还是积压在经销商手里？这你里要打一个问号，因为蒙牛业绩一出，我就担心伊利业绩要不好，谁知道伊利毫不示弱，这就尴尬了，一下子需求大爆发了吗？我很怀疑
四投资情况
伊利的投资已经占到营业额的10%了，实在不小，但是利润缺很低
截止中报投资47亿，上半年的收益区区万。投资接近营业额的10%了，这是个问题
年度累计投资39.9亿，投资收益为2.58亿，还没政府的补贴多。
五现金流
现金流量净额达到63亿，年底是否有望突破百亿？自由现金流已经达到33亿，跟年报持平了
总结：
其实一圈分析下来，我并没有得出什么很强烈的结论，中报出来后，我只是瞄了一眼净利润，对我来说，这是超预期的，所以我觉得没必要更多的剖析，我只是想在鸡蛋里挑点骨头出来，以免阴沟里翻船。现在看来，除了担心负债，其他一概不需要太多担心。
一句话总结：甭管鸡蛋里面装的是不是石头，只要你持股的时候大家都认为是鸡蛋液就行了~！
市场评估：30元附近建仓，25块强烈推荐买入！极限乐观股价50块预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇