从年到年，既是一年一岁间的新旧接替，也是前后两个十年间的切换跨越。
对A股市场而言，这两年更是重要的承前启后之年：年，科创板成功开板、新三板改革启幕、外资流入额创纪录、核心资产强势崛起、价值化风格渐成主流；年，新证券法将正式施行、创业板改革如箭在弦、各路增量资金源源而来、科技类成长股前景可期、“长牛行情”呼之欲出……
以年为转折，以年为新起点，资本市场的制度基础逐步夯实、投资生态迅速优化、服务实体经济的核心功能大幅增强。对广大投资者来说，转变思路、着眼长期、拥抱价值，方可不负这以十年为期的重要机遇。
回顾
年收官时刻，大金融板块猛然发力，使上证指数稳稳地站在了点关口之上。回望年，虽也曾有过波折，但最终，上证指数的年度涨幅超过20%，深证成指、创业板指年度涨幅超过40%，A股的这份答卷，足以让大部分投资者满意。
截至年12月31日收盘，上证指数报.12点，年线上涨22.30%；深证成指报.77点，年线上涨44.08%；创业板指报.12点，年线上涨43.79%。
市场走牛离不开增量资金，北向资金去年全年净买入额达.43亿元，创互联互通后的新高。年，北向资金全年净买入额为.18亿元。
板块分化效应减弱
年至年的科技股行情如昙花一现，年至年的大蓝筹行情最终也难以延续。如何在蓝筹股与成长股之间寻求一个平衡点，成为近年来A股投资者研究的课题。
在此背景下，核心资产这个概念应运而生。
兴业证券首席策略分析师王德伦从3个维度定义何谓核心资产：一是要求公司具有核心竞争力，二是要求公司具有和全球同业龙头对标的能力，三是不再局限于某些行业或市值大小。
在各领域核心资产的带动下，年的A股终于摆脱了行业板块间的极端分化。首先，以食品饮料为代表的消费行业继续维持强势；其次，电子、通信等科技类板块下半年也强势崛起；同时，建材、地产等周期行业中的龙头公司一样表现突出。
东财Choice数据显示，以总市值加权，申万28个一级行业中，仅建筑装饰、采掘行业在年出现下跌，其余全部收获上涨。其中，食品饮料行业全年大涨77.41%高居首位，电子行业上涨74.08%紧随其后。
个股强弱差异拉大
虽然行业板块间的分化效应已减弱，但个股间的分化依然显著。核心资产的股价屡创新高，而部分基本面持续恶化的品种则渐渐被市场边缘化。
剔除年内上市的次新股，沪深两市年度涨幅排名前十的股票多数来自于科技类行业，不乏科技细分领域龙头。
一方面，乘行业东风，ETC领域龙头企业万集科技年股价大涨.36%，高居两市首位。诚迈科技紧随其后，全年大涨.75%。中潜股份位居第三，全年上涨.44%。
另一方面，年也有12只股票（包括B股）被交易所摘牌，这一数量相当于年至年的总和（13只）。其中，因触发“面值退市”而被摘牌的股票多达4只，分别是雏鹰退、华信退、印纪退和退市大控。无一例外，业绩连年亏损是造成这些股票被市场抛弃的主要原因。
此外，年末，沪深两市还有53只股票价格在1元至1.99元之间，这些股票距离“面值退市”近在咫尺，而基本面疲软也是它们的通病。
由此来看，历次牛市中被高呼的“消灭低价股”口号或将一去不复返，在市场资金显著趋于理性的今天，“牛股牛市”“熊股熊市”并现的两极分化将成常态。
外资参与核心资产定价
“散户市”是过去人们描述A股市场时的常用词。近年来，万亿规模增量资金进场，使A股生态发生了显著变化。
去年四季度以来，北向资金配置A股的意愿再度回升。
截至去年12月31日收盘，北向资金全年净买入额定格为.43亿元，创互联互通后历年的新高。
自年以来，国盛证券张启尧策略团队发布了一系列外资研究报告，其中一个重要观点就是，外资已深度参与了以大消费为代表的核心资产定价。
以北向资金配置最多的食品饮料行业为例：选取食品饮料指数除以沪深的比值，该数据过去几年与北向资金的净流入规模高度吻合。在外资大幅流入时，如年5月、6月以及年年初，食品饮料行业均取得显著的超额收益；而当外资流入放缓时，食品饮料板块则涨幅落后。
因此，外资的入场节奏很大程度上决定了食品饮料板块的超额收益，对于食品饮料以外的消费龙头与核心资产，这个结论同样适用。
最新数据（截至去年12月30日）显示，北向资金的前十大重仓股较年末变化不大，少了两只股票：海康威视、伊利股份；多了两只股票：海螺水泥、平安银行。
从市场表现看，北向资金最新十大重仓股年股价全部上涨，且平均涨幅高达惊人的82.48%。其中，贵州茅台、五粮液等两大白酒龙头全年股价翻倍，格力电器、恒瑞医药、海螺水泥全年涨幅超过90%。北向资金对核心资产走势的影响不言自明。
投资理念悄然变化
年二三季度，北向资金的流入态势曾一度停滞，但此时食品饮料等核心资产较指数的超额收益仍在迅速扩张。
国盛证券策略团队认为，其最根本的原因，是境内投资者的投资风格与审美偏好正在发生潜移默化的改变，甚至从量变走向质变。
这种改变有些是主动的，有些则是被动的。因为在过去几年中，价值化风格多数时间能获取超额收益。换言之，在以趋势投资风格为主的A股市场，价值化风格正后来居上。
记者调查发现，部分常年习惯短线模式的投资者，在年也纷纷转变了思路。下半年以来的科技股行情中，部分细分领域龙头公司，不仅受到机构资金